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　　此前，陶氏化學(xué)、杜邦突然宣布要合并。一切順利的話，新的“陶氏杜邦”公司將派生出3家完全獨立的上市子企業(yè)，分別專注于農(nóng)業(yè)、材料科學(xué)和特種產(chǎn)品。這也意味著，目前的陶氏、杜邦兩大公司所有業(yè)務(wù)板塊將做重新組合。

陶氏杜邦“聯(lián)姻”或?qū)⑾破鹌髽I(yè)整合之風(fēng)

　　據(jù)陶氏化學(xué)預(yù)測，此舉為雙方帶來的成本協(xié)同效益有望達到30億美元，預(yù)計將創(chuàng)造約300億美元的市場價值，還有望實現(xiàn)約10億美元的增長協(xié)同效應(yīng)。

　　一位業(yè)內(nèi)資深化工人士對記者說，從上述板塊中不難發(fā)現(xiàn)：“新杜邦”的核心業(yè)務(wù)將是農(nóng)業(yè);“新陶氏”則把重點放在了以大宗貿(mào)易、石油為基礎(chǔ)的能源化工領(lǐng)域;特種產(chǎn)品這家子公司中所納入的業(yè)務(wù)都很不錯，陶氏和杜邦的這些板塊已處于各自細分市場的前列，屬于高增長及高利潤的產(chǎn)業(yè)線。

　　而據(jù)摩根士丹利預(yù)計，合并后的公司出售的殺蟲劑將占全球17%，并將成為全球第三大農(nóng)作物化學(xué)劑供應(yīng)商，同時將占有41%的美國玉米種子市場以及38%的大豆市場。

　　除了農(nóng)產(chǎn)品，雙方公司也有其他部門，例如電影制作、涂料、包裝技術(shù)和用于食品、醫(yī)藥、工業(yè)和汽車行業(yè)的其他材料。最近，這兩家公司希望改造自己的業(yè)務(wù)以擺脫低利潤壓力，通過由石油和石化做成的專業(yè)產(chǎn)品來提高利潤率。

　　實際上，杜邦公司已經(jīng)放棄了油漆和涂料業(yè)務(wù)，甚至包括其發(fā)明的聚四氟乙烯不粘鍋涂層材料。與此同時，陶氏化學(xué)放棄出售一些材料，如用途廣泛的氯和環(huán)氧樹脂。

　　未來，兩家公司合并后首先是需要回應(yīng)股東訴求，實現(xiàn)與投資者期待相符的業(yè)績。近年來，美國經(jīng)濟增長動力不足，兩家公司業(yè)務(wù)表現(xiàn)平平，兩家公司投資者都出現(xiàn)了優(yōu)化組合、專注快速發(fā)展業(yè)務(wù)的呼聲。

　　杜邦方面回應(yīng)記者采訪時表示，拆分后的3家公司將在各自市場中處于領(lǐng)導(dǎo)地位，它們將能夠更有效地分配資本、更高效地運用其強大的創(chuàng)新能力，將其高附加值的產(chǎn)品和解決方案延伸至全球更多客戶。

　　不過，杜邦和陶氏聯(lián)合能否起到強強聯(lián)合的效果，市場有不同看法。兩家公司宣布合并后，投資者的反應(yīng)冷淡，股價走跌，陶氏化學(xué)和杜邦股價分別下跌2.8%和5.5%。

　　《福布斯》評論認為，業(yè)務(wù)合并重組是短視行為，雖然能在短時間內(nèi)提高利潤率，給投資者帶來收益，但是長遠看將可能會削減兩家公司的研發(fā)投資，威脅其創(chuàng)新能力。財務(wù)投資者做出的決策對員工、供應(yīng)商、客戶和社區(qū)而言往往不是最優(yōu)選擇，因此重組后，杜邦和陶氏面臨的成本壓力更小，創(chuàng)新能力變得更弱，而不是更強了。

　　“這兩家化學(xué)巨頭的合并不能解決根本問題，老牌美國企業(yè)已無法通過內(nèi)生性增長來滿足他們的要求。”該評論人士認為。

　　從最新一個季度的情況看，兩家企業(yè)的業(yè)績的確在下滑。杜邦2015年第三季度財報顯示，公司營收下降17%至48.7億美元;陶氏化學(xué)第三季度業(yè)績報告也顯示，公司銷售額為120.36億美元，較上年同期下降16.4%。

　　行業(yè)或?qū)⒂瓉砀嘈碌牟①?，全球種業(yè)和農(nóng)作物化學(xué)品行業(yè)的格局也將發(fā)生變化。

　　這兩家企業(yè)都是百年企業(yè)，此次“聯(lián)姻”可以說是強強聯(lián)手，這或?qū)㈩A(yù)示著劃時代的到來。合并后陶氏杜邦公司市值將有望超過1200億美元，將成為化工業(yè)全球第一。而這也將成為全球化工行業(yè)史上最大的一起并購交易。